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通道业务骤降 券商、基金子公司发力主动管理
时间: 2019-01-13

“再套利的空间不大了,新规对‘通道服务’的表述很谨慎,加之后面波及禁止通过合同约定让渡管理职责,禁止根据委托人下达投资决定等措施,象征着(券商、基金子公司)通道业务很有可能会彻底杜绝。”办法下发时,北京一家基金子公司负责人就向21世纪经济报道记者表示。

“资管新规落地前,券商资管的通道业务切实并未受到太大影响,加之一些通道业务从基金子公司回流,一些券商的通道范畴可能还浮现了增加。但从资管新规落地开始,公司就开端减少对通道业务的关注了。”北京一家AMC系券商资管投资经理1月3日表现,“因为存量越大,未来的合规清理难度也越高。”

对不少证券期货经营机构的资管从业者来说,刚从前的2018年好像成为通道业务行将终结的元年。

资管新规于2018年4月末落地,这使得券商、基金子公司的通道业务日渐没落。

通道的衰败

然而,真正对通道业务提出明文禁止的则是证监会2018年10月发布的配套文件《证券期货经营机构私募资产管理业务管理方式》,其中清楚提出,“制止证券期货经营机构供应躲避监管恳求的通道服务,禁止证券期货经营机构通过合同商定让渡管理职责,禁止管理人按照委托人或其指定第三方的指令或者倡导进行投资决议”。这也是6年来监管层首次以发文形式对证券期货经营机构通道业务正式叫停。

21世纪经济报道记者从多家券商资管、基金子公司人士处获悉,2018年落地的资管新规(《对于尺度金融机构资产管理业务的引导见解》)请求攻破多层嵌套、刚性兑付、履行净值化管理等,正在促使更多券商、基金子公司放弃通道业务,进而向主动治理业务转型。

在业内人士看来,资管新规在2019年的进一步落实将使上述趋势持续,券商跟基金子公司通道业务将连续被压缩。与此同时,银行理财子公司等新业态的出现亦被视为券商、基金子公司的转型机会。

与此同时,不少此前从事融资类业务的资管人士也在纷纭向信托等融资类机构回流,但由于行业整体承压,不少从业者也纷纷开启了转行之路。


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